Czw, 9 Wrz 2010, 15:13 CET, NY 9:13, Londyn 14:13, Tokio 22:13, WIG20 +0.36%
| | Przegląd poranny
Piotr Kuczyński - Xelion
2 Września 2010 6:49
Komentarze bez kilkudniowego opóźnienia...
Środę indeksy na europejskich giełdach rozpoczęły od niewielkiego wzrostu indeksów, który bardzo szybko zamienił się na niewielki spadek. Jednak początek miesiąca, szczególnie po mocno spadkowym sierpniu, ma swoje prawa. Fundusze często inwestują świeże pieniądze w takim okresie i to właśnie w środę obserwowaliśmy.
Nieporozumieniem byłoby twierdzenie, że bykom pomagały dane makro. Publikacja indeksów PMI dla przemysłu w krajach UE i całej Unii nie miała wielkiego znaczenia, bo już tydzień wcześniej zostały opublikowane wstępne dane, weryfikacja niczego nie zmieniła. Jednak to właśnie po tych publikacjach fundusze zaatakowały (pretekst – nic więcej). Zadziałał znany mechanizm sprzężenia zwrotnego: poprawa nastrojów na giełdach szybko podnosiła kurs EUR/USD, to podnosiło ceny surowców, to wszystko podnosiło szybko wartość kontraktów na amerykańskie indeksy, a to zwrotnie znowu podnosiło indeksy w Europie.
Nastroje były tak dobre, że nawet bardzo słaby raport ADP popsuł nastroje jedynie w niewielkim stopniu. Szybciej tracił dolar, co nadal pomagało surowcom, a to pomagało indeksom. Tylko i wyłącznie początek miesiąca mógł tak wpływać na nastroje. Potem już było tylko lepiej, bo pomagali Amerykanie i sesje zakończyły się wręcz euforycznymi wzrostami indeksów.
W USA początek miesiąca był też niezwykle „byczy”. Indeksy wzrosły po około 3 procent. Dane makro absolutnie takiej euforii nie uzasadniały. Gdyby nie to, że fundusze kupowały na początku miesiąca to wzrost byłby o 50 procent mniejszy, Faktem jest jednak, że bardzo rzadko po tak dużym wzroście szybko rozpoczyna się przecena. Może jej zresztą nie być przez czas dłuższy, jeśli dane makro nie będą tragiczne, a gracze uwierzą, że pomoc Fed będzie wystarczająca. Po sesji nic istotnego się nie wydarzyło. AHI (indeks handlu posesyjnego) delikatnie wzrósł, ale rano kontrakty osuwały się. To absolutnie nie jest żaden prognostyk.
Dzisiaj jest dzień bardzo bogaty w wydarzenia. Zapomnijmy o weryfikacji raportu o PKB w strefie euro, bo to nikogo nie zaskoczy. Nie zaskoczy też decyzja ECB, bo stopy pozostaną bez zmian. Jednak jak zwykle nie wiemy, co powie Jean-Claude Trichet, szef ECB 45 minut później podczas konferencji prasowej. Prawdę mówiąc niewiele nowego może powiedzieć, ale czasem jakiś drobiazg jest wykorzystywany jako pretekst. Pół godziny potem pojawi się też Ben Bernanke, szef Fed. Co prawda nie bardzo wiem, co nowego mógłby powiedzieć skoro wypowiadał się bardzo obszernie w piątek, ale gracze mogą coś z tego wystąpienia wyłowić.
Wtedy, kiedy pojawi się szef Fed zostaną również opublikowane dane w USA. Cotygodniowy raport o zmianie zatrudnienia na rynku pracy może nieco wpłynąć na zachowanie rynków, ale ilość nowych zasiłków dla bezrobotnych musiałaby zdecydowanie spaść, a wraz z nią średnia 4. sesyjna. Na to się nie zapowiada. Weryfikacja danych o wydajności pracy i jej kosztach też nie powinny specjalnie wstrząsnąć rynkami.
Półtorej godziny później zobaczymy kolejne dwa raporty. Oba będą dosyć istotne. Lipcowe zamówienia w przemyśle powinny po czerwcowym spadku wzrosnąć, co może pomóc bykom. Indeks podpisanych umów kupna domów na rynku wtórnym jest dość mocno dodatnio skorelowany z danymi o sprzedaży domów (z przesunięciem o około 2 miesiące). Dlatego też jeśli spadnie (tego się oczekuje) to bykom nie pomoże. Jeśli jednak wzrośnie to gracze zareagują bardzo pozytywnie.
Kalendarium:
11.00 Euroland. Dynamika PKB – weryfikacja (2 kw.). Prognoza: 1 proc. Poprzednio: 0,2 proc. kw/kw.
13.45 Euroland. Komunikat po posiedzeniu ECB. Prognoza: 1 proc. Poprzednio: 1 proc.
14.30 Euroland. Konferencja prasowa prezesa ECB.
14.30 USA. Ilość noworejestrowanych bezrobotnych (tydzień). Prognoza: 475 tys. (poprzednio: 473 tys.).
14.30 USA. Wydajność pracy (dane końcowe) (2 kw.). Prognoza: - 1,9 proc. Poprzednio: 3,9 proc.
14.30 USA. Jednostkowe koszty pracy (dane końcowe) (2 kw.). Prognoza: 1,2 proc. Poprzednio: - 3,7 proc.
15.00 USA. Wystąpienie publiczne Bena Bernanke, szefa Fed.
16.00 USA. Zamówienia w przemyśle (lipiec). Prognoza: 0,4 proc. (poprzednio: - 1,2 proc.).
16.00 USA. Publikowany przez NAR (stowarzyszenie pośredników) indeks podpisanych umów kupna domów na rynku wtórnym (lipiec). Prognoza: - 1,5 proc. Poprzednio: - 2,6 proc. m/.
Polska
W środę złoty szybko umacniał się w stosunku do dolara, ale stabilizował w stosunku do euro. Naszej walucie pomagał szybko wzrost kursu EUR/USD i indeksów na europejskich giełdach. Po publikacji raportu z amerykańskiego rynku pracy kursy zaczęły pełznąć na północ, ale potem kolejne dane zmieniły kierunek i kursy EUR/PLN i USD/PLN wyraźnie spadły. Układ techniczny się nie zmienił, a dzisiaj znowu dane publikowane w USA pokierują kursami.
Z pewnością nie zaszkodziła złotemu publikacja sierpniowego indeksu PMI dla polskiego przemysłu. Wzrósł do poziomu niewidzianego od 3 lat (53,8 pkt.). Indeks ma sporą korelację dodatnią z danymi o produkcji przemysłowej. Ministerstwo Finansów opublikowało swoją prognozę sierpniowej inflacji (2,1 proc. – oczekiwano 2,3 proc.).
GPW rozpoczęła środową sesję spadkiem indeksów, co nie mogło dziwić, kiedy widziało się bardzo niepewne rozpoczęcie sesji w Europie. Potem jednak, kiedy na rynkach europejskich widać było rozpoczynającą miesiąc mini-euforię (potem już pełną euforię), nasz rynek nadal był bardzo ostrożny. Tam indeksy wzrastały po ponad jeden do dwóch procent, a u nas WIG20 wrócił do wtorkowego zamknięcia. Inwestorzy bardzo rozsądnie czekali na publikację amerykańskich danych makro.
WIG20 w tym okresie marazmu bardzo delikatnie się obniżał. Trend ten na chwilę umocniła publikacja w USA bardzo słabego raportu ADP. Szybko jednak wszystko wróciło do normy, bo w Europie gracze raportem się nie przejęli. Potem nadal trwał męczący marazm i dopiero zupełnie ostatnie minuty sesji pozwoliły na wzrost WIG20 o 0,92 proc. Pozytywem było zarówno to, że obrót znowu był duży, a po drugie, że WIG i WIG20 anulowały formację RGR i wybiły się z flagi dając sygnał kupna.
Po wczorajszej sesji w USA naszemu rynkowi nie pozostaje nic innego jak tylko rozpoczęcie sesji zwyżką. Pamiętać jednak trzeba, że znowu pojawi się dzisiaj wiele danych makro, a wczorajsze już się liczyć nie będą. Dlatego też nie wykluczam, że rynek znowu wejdzie w marazm i będzie czekał. Tak czy inaczej: pojawiły się sygnały kupna, więc pozostawanie kompletnie bez akcji nie jest dobrym rozwiązaniem.
Wykresy:
Niemiecki XETRA DAX utworzył formację gwiazdy porannej, która była sygnałem kupna. Bardzo prawdopodobne, że zakończyła się prawdziwa fala B korekty i rynek przechodzi do spadkowej fali C. Wsparcie na 5.809 pkt. Opór na 6.332 pkt.
Francuski CAC-40 utworzył formację gwiazdy porannej, która była sygnałem kupna. Było prawdopodobne, że zakończyła się prawdziwa fala B korekty i rynek przechodzi do spadkowej fali C, ale wybicie z flagi daje sygnał kupna i znacznie zmniejsza prawdopodobieństwo tego scenariusza. Opór na 3.730 pkt. Wsparcie na 3.420 pkt.
Węgierski BUX koryguje cała letnią hossę, ale niewykluczone jest też, że wchodzimy w spadkową falę C korekty. Wsparcie na 21.386 pkt. Opór na 23.712 pkt.
WIG anulował formację RGR i wybił się z flagi dając sygnał kupna i znacznie zmniejszając prawdopodobieństwo wejścia w spadkową falę C korekty. Wsparcie na 41.450 pkt. Opór na 42.664 pkt. Ultimate w strefie neutralnej. CCI dał sygnał kupna.
WIG20 anulował formację RGR i wybił się z flagi dając sygnał kupna i znacznie zmniejszając prawdopodobieństwo wejścia w spadkową falę C korekty. Wsparcie na 2.360 pkt. Opór na 2.463, a potem na 2.490 pkt. Ultimate w strefie neutralnej. CCI dał sygnał kupna.
MWIG40 w korekcie ponad rocznych wzrostów – prawdopodobnie w jej fazie B. Wybijając się z flagi dał sygnał kupna. Opór na 2.559 pkt. Wsparcie na 2.404 pkt. Ultimate w strefie neutralnej. CCI dał sygnał kupna.
SWIG80 w korekcie trendu spadkowego. Opór na 12.012 pkt. Wsparcie na 11.645 pkt. Ultimate w strefie neutralnej. CCI daje naprzemiennie sygnał kupna/sprzedaży – czekamy aż się zdecyduje.
TRIN dał sygnał kupna.
Indeks cenowy zakończył trend wzrostowy i rozpoczął korektę spadkową. Ultimate w strefie neutralnej. CCI dał sygnał sprzedaży.
Kontrakty korygują cała letnią hossę, ale wybicie z flagi dało sygnał kupna i korektę może już kończyć. Wsparcie na 2.413 pkt. Opór na 2504 pkt. Ultimate w strefie neutralnej. CCI dał sygnał kupna.
Bioton wrócił do trendu spadkowego. Opór na 0,22 zł. Wsparcie na 0,18 zł. BRE w trendzie bocznym. Teraz kieruje się w stronę dolnego ograniczenia. Opór na 264,50 zł. Wsparcie na 240 zł. BZ WBK znowu opuścił kanał trendu wzrostowego, co jest sygnałem sprzedaży. Wparcie na 180,70 zł. Opór na 196,60 zł. Cyfrowy Polsat wrócił do trendu bocznego. Wsparcie na 13,50 zł. Opór na 15,05 zł. Getin naruszył dolne ograniczenie kanału trendu wzrostowego, czym dał sygnał sprzedaży. Wparcie na 9,15 zł. Opór na 10,45 zł. GTC wyrysował formację podwójnego dna, co było sygnałem kupna, ale ją zanegował, więc średnioterminowy trend boczny jest kontynuowany. Wsparcie na 22,30 zł. zostało jednak naruszone. Jeśli naruszenie zostanie potwierdzone to ruszymy ku 20,80 zł. Opór na 24,35 zł. KGHM rozpoczęła atak na szczyt. Opór na 115 zł. Wsparcie na 96 zł. Lotos w większej korekcie, ale jeszcze nad linią trendu wzrostowego. Opór na 31,10 zł. Wsparcie na 29,00 zł. PBG opuścił kanał trendu spadkowego generując sygnał kupna, ale teraz wraca do trendu bocznego. Wsparcie na 219 zł. Opór na 238 zł. PGE pokonał linię trendu spadkowego i tym samym dał sygnał kupna. Wsparcie na 22,08 zł. Opór na 23,30 zł. PGNiG wyszedł górą z kanału trendu spadkowego i wyrysował nieforemne podwójne dno dając sygnał kupna. Wsparcie 3,51 zł. na razie tylko naruszone. Opór na 3,69 zł. Pekao w łagodnym kanale krótkoterminowego trendu spadkowego. Wsparcie na 149,20 zł. Opór na 173,50 zł. PKO BP wybił się z klina, co należy tratować jako sygnał kupna. Opór na 41,75 zł. Wsparcie na 36,90 zł. PKN utworzył nowy kanał trendu wzrostowego i dąży ku jego górnemu ograniczeniu. Wsparcie na 37,50 zł. Opór na 40,70 zł. Polimex w kanale trendu wzrostowego – dąży do dolnego ograniczenia. Wsparcie na 4,14 zł. Opór na 4,68 zł. PZU wyszedł dołem z kanału trendu wzrostowego dając wstępny sygnał sprzedaży. Jeśli przełamie wsparcie na 365,50 zł. to utworzy formację podwójnego szczytu i da bardzo mocny sygnał sprzedaży. Opór na 379,50 zł. Asseco anulował formację RGR wracając do trendu bocznego. Opór w okolicach 58,35 zł. Wsparcie na 50,50 zł. TPSA w bardzo długoterminowym kanale trendu bocznego, ale teraz w krótkoterminowym trendzie wzrostowym. Opór na 17,30 zł. Wsparcie na 16,37 zł. TVN opuścił kanał trendu spadkowego dając sygnał kupna, ale najwyraźniej był to krotki wzrost i wracamy do korekty. Opór na 18,00 zł. Wsparcie na 16,00 zł.
Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianych rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy, m.in. nie zawiera konkretnej wyceny instrumentu finansowego, nie opiera się na żadnej metodzie wyceny, a także nie określa ryzyka inwestycyjnego. Jest tylko i wyłącznie osobistą opinią autora. Zgodnie z powyższym serwis Stooq oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.
Wcześniejsze komentarze
|
|
|
